Ітероване міркування (рівень-k)

Стратегічне міркування — це продумування того, що зроблять інші, і, що важливо, що вони думають, ніби зробите ви, перш ніж ви обираєте. Класична теорія ігор припускає, що це йде до кінця: усі досконало раціональні й знають, що всі інші теж, міркуючи до логічного завершення. Реальні люди — ні. Кейнсіанський конкурс краси робить це наочним: попросіть кожного обрати число, найближче до двох третин середнього по групі, і чиста логіка жене відповідь до нуля, проте виграшний здогад зазвичай значно вище. Причина — мислення рівня k: гравець рівня 0 обирає навмання, гравець рівня 1 найкраще відповідає рівню 0, рівень 2 — рівню 1, і так далі, — а більшість людей зупиняється після кроку-двох. Тож перемога — не про те, щоб бути найраціональнішим; вона про правильне оцінювання, скільки кроків міркування інші насправді зроблять. Це пояснює, чому ринки й натовпи повертаються на переконаннях про переконання інших, а не лише на фундаментальних чинниках.