Udziały, finansowanie i rozwodnienie

Gdy startup zbiera pieniądze, sprzedając nowe udziały, zyskuje gotówkę, ale część założycieli w firmie się kurczy — to rozwodnienie. Własność mierzy się w udziałach (akcjach); emisja nowych udziałów dla inwestorów oznacza, że dotychczasowi właściciele trzymają teraz mniejszy procent (miejmy nadzieję większej) całości. Każda runda finansowania wymienia kawałek firmy na kapitał i wyższą wycenę, więc celem jest, by mniejszy kawałek znacznie większego tortu był wart więcej niż duży kawałek małego. Ale rozwodnienie to realny koszt: zbierz za dużo za wcześnie lub przy niskiej wycenie, a założyciele mogą skończyć, posiadając niewiele z tego, co zbudowali. Finansowanie kupuje runway — czas na osiągnięcie rentowności — ale to nie darmowe pieniądze; oddany udział nie wraca, i dlatego założyciele ważą, ile zbierać i kiedy, wobec kontroli i potencjału, które za to wymieniają.